中电联最新发布的库存《CECI指数分析周报》(2025年第46期)显示，本周(12月5日至12月11日，高位下同)，保障WhatsApp%E3%80%90+86%2015855158769%E3%80%91football%20jersey%20world%20cup纳入统计的有力燃煤发电企业日均发电量环比(11月28日至12月4日，下同)增长5.6%，暂难上涨主要区域为华中(9.8%)、企稳东北(8.8%)、库存南方(8.3%)。高位日均供热量1350万吉焦，保障环比增长4.0%，有力同比减少1.8%。暂难日均耗煤量环比增长4.1%，企稳WhatsApp%E3%80%90+86%2015855158769%E3%80%91football%20jersey%20world%20cup同比减少10.3%。库存其中海路运输电厂日均发电量环比增长2.6%，高位同比减少3.4%;日均供热量环比增长1.2%，保障同比减少0.8%;日均耗煤量环比增长0.6%，同比减少1.9%。电厂库存量环比持续增长，截至12月11日电厂存煤较12月4日增长179万吨;电厂库存可用天数较12月4日减少0.5天。

中电联表示，整体来看，本周电煤市场处于“高库存、弱耗用”格局，市场整体表现疲软。长协煤“压舱石”作用和进口煤补充调节作用凸显，在电厂库存出现实质性、普遍性下降之前，电煤需求难以对市场形成有效拉动，该疲弱态势将持续压制整个煤炭产业链的价格与情绪。

产地方面，整体延续“供需偏宽松，煤价加速下行”格局。从产量来看，整体稳定，局部微调，整体维持在历史同期偏高水平。分区域来看，晋陕蒙主产区生产节奏平稳，但内蒙古环保督察和年末安全管控对部分露天矿生产有所影响。电力及非电需求延续疲软行情，产地库存加速累积，市场供需宽松的格局进一步扩大。

港口方面，本周呈现“库存持续累加，价格加速下滑”特征。港口库存持续被动累积，贸易商情绪从观望转向悲观，部分为减少亏损或回笼资金，开始降价抛售存货，进一步加剧了价格下行压力。终端电厂仅维持长协煤拉运，市场煤采购寥寥无几。港口船舶锚地数量少，预到船数量低迷，反映出实际需求非常疲软。而非电行业维持按需采购的节奏，进一步加深了市场供需宽松的格局。

进口煤方面，本周整体呈现“性价比突出，优势扩大”格局。由于国际海运费同期大幅下跌，进口煤到岸成本优势较内贸煤进一步扩大。前期锁定的订单陆续到港，主要进口口岸的到货量保持较高水平，有效补充了东南沿海电厂库存。

根据中电联电力行业燃料统计，截至12月11日，纳入统计的发电集团燃煤电厂本月累计发电量同比下降8.2%，本年累计发电量同比下降3.9%。燃煤电厂本月累计供热量同比增长0.8%，本年累计供热量同比增长5.8%。燃煤电厂耗煤量本月累计同比下降7.3%，本年累计同比下降4.6%。燃煤电厂煤炭库存低于去年同期107万吨，库存可用天数高于上年同期2.1天。

中电联分析指出，尽管临近年末叠加降雪天气可能制约煤炭生产和运输，但北方港库存已突破3000万吨，达到近年来高位水平，足以形成缓冲。同时，今冬暖冬预期叠加终端库存充足，使得需求无显著改善动力。近期产地、港口、进口及终端采购价格均全面大幅下行，充分表明市场看空情绪浓厚，供需偏宽松格局短期难改。综合判断，在偏宽松的供需关系及悲观的市场情绪压制下，煤价暂难企稳。

中电联建议，一是严格落实国家发改委部署与相关文件精神，高质量完成2026年电煤中长期合同签订工作，重点推动“基准价+浮动价”价格机制在主产区规范落地，提升合同规范性、实操性和履约约束力。二是立足“迎峰度冬”保供任务，健全库存动态监测与预警机制，明确安全库存下限与预警库存上限，保障库存运行在合理区间。尤其要密切关注年末关键节点主要铁路运力安排、煤矿生产计划完成进度及极端天气变化，预判供应端潜在波动，做好运力衔接与资源调配预案。三是强化雨雪天气应急准备，优化燃煤接卸流程与厂内储运管理，保障燃料供应安全与电力生产稳定。

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