随着沪指夺回3600点关口，个人股两Wind数据显示，投资截至8月5日，金加WhatsApp%E3%80%90+86%2015855158769%E3%80%91outdoor%20craneA股两融余额报20002.59亿元，速流正式突破2万亿元大关，入A融余创近10年新高。额再其中，破万融资余额19863.11亿元，个人股两融券余额139.48亿元。投资上一次A股两融余额突破2万亿元还得追溯到10年前，金加WhatsApp%E3%80%90+86%2015855158769%E3%80%91outdoor%20crane这是速流自2015年7月1日以来再次突破这一关口。业内人士认为，入A融余两融余额再破2万亿元，额再说明市场信心回暖、破万活跃度提升。个人股两随着市场赚钱效应开始积累，7月以来个人投资者的资金流入也在加速。

具体来看，沪市两融余额10192.27亿元，深市两融余额9748.10亿元，北交所两融余额62.22亿元。与此同时，A股市场交投活跃度持续凸显，单日融资买入额达1635.6亿元，是自7月17日以来单日融资买入额连续14个交易日突破1500亿元。从资金流向观察，制造业、金融业、信息传输业资金买入额位列前三，成吸金主力。

随着近期市场赚钱效应开始积累，个人投资者资金加速入市，7月下旬融资余额重返1.9万亿元上方。融资资金无疑是近期市场的重要增量资金。7月21日-7月30日，A股成交额较此前明显增长，持续维持在1.7万亿以上。在此期间，融资余额八连增，合计增加逾800亿元。根据统计，A股融资余额已连续6周增长。其中，7月25日当周融资净买入额高达446.73亿元，为今年第二大单周净买入额。如果从月份来看，融资余额已连续3个月增长，累计增长金额高达1949亿元。

对于融资余额的增长，前海开源首席经济学家杨德龙分析称，近期市场持续回暖，风险偏好有所提升，交易活跃度增强，融资客也在入场。融资资金是市场最主要的杠杆资金，其变动反映了市场的风险偏好和热度，是市场走势的重要参考指标之一。

排排网财富研究部副总监刘有华指出，融资余额增加意味着杠杆资金的市场情绪高涨。同时，在一定程度上说明市场的上涨趋势得到了杠杆资金的认可，可能预示着资金正在加速进场。不过，融资余额过高也可能是市场过热的信号，一旦市场出现调整，高杠杆投资者可能面临较大亏损压力，加剧市场波动。

富国基金认为，两融余额上升代表投资者使用杠杆的比例增加，是市场“风险偏好放大器”。它常常反映出投资者对后市的乐观态度，愿意承担更高风险以放大收益。参考历史牛市如2014年，两融余额快速攀升，往往会催化指数加速上涨，或是牛市深化、从“结构牛”转向“全面牛”的风向标。本轮行情或已展现出牛市初期特征：交易活跃度和杠杆资金上升提供“动量”，风险偏好改善营造“情绪基础”，行业主线清晰勾勒“结构框架”。