新主席面临的严峻挑战：平衡政治与独立性
美联储主席的更迭总是经济政策的风向标，此次尤为敏感。特朗普总统长期批评鲍威尔在利率政策上不够激进，认为央行应更大幅度降息以刺激经济增长、市场活力和就业机会。这种不满已贯穿其整个总统任期，并在公开场合反复表达。随着鲍威尔任期临近尾声，美联储正处于一个微妙节点：通胀已从高峰回落，但劳动力市场显现疲软迹象。
如果新主席无法维护央行的独立性，货币政策的公信力将受损。白宫明确表示，希望继任者更能倾听总统意见，这引发了广泛不安。
经济学家指出，央行独立性是经济稳定的基石，一旦被视为政治工具，市场反应可能适得其反，导致利率不降反升。
Piper Sandler的美国政策研究主管安迪·拉珀里埃在媒体采访中形象地描述了这一困境：新主席要么成功执行总统意图，却在历史评价中留下污点；要么坚持原则，却可能招致总统的公开攻击。这种“如履薄冰”的处境，不仅考验候选人的专业能力，还考验其在政治压力下的韧性。
候选人竞争格局：预测市场与白宫偏好
根据最新预测市场数据，这一职位竞争激烈而胶着。特朗普在上周接受媒体采访时透露，他倾向于凯文·哈塞特或凯文·沃什两人。Kalshi和Polymarket等平台的赔率显示，沃什的胜算约为47%，哈塞特紧随其后约为40%。其他候选人如现任美联储理事克里斯·沃勒的赔率仅为个位数，而贝莱德的里克·里德虽将接受特朗普年底面试，但胜算微乎其微，仅约2%。
一些早期热门人选已退出角逐，例如美联储理事米歇尔·鲍曼不再被视为选项，财政部长斯科特·贝森特也多次表示无意接任。这一格局反映出白宫对忠诚度和政策契合度的重视，同时市场赔率也体现了投资者对候选人背景的评估。
凯文·哈塞特：学术背景与忠诚度的双刃剑
作为特朗普白宫经济顾问的凯文·哈塞特，现年63岁，拥有坚实的学术基础。他持有经济学博士学位，并在上世纪90年代初于美联储任职，随后在保守派智库美国企业研究所专注于税收政策和供给侧经济学研究。
他的政策观点与特朗普高度契合，尤其在利率问题上，认为当前经济状况允许大幅降息。他在2025年12月8日的华尔街日报CEO理事会上指出，强劲的生产率增长和资本存量扩张将推动潜在GDP增长远超3%，甚至可能达到4%以上，这为进一步宽松政策提供了空间。
然而，哈塞特最近面临媒体审视，特别是其与总统的密切关系。在CBS新闻和CNBC的采访中，他强调会听取特朗普意见但不会受其影响，坚持美联储独立性和基于数据共识的决策原则。
尽管如此，批评者质疑其在国家经济委员会的角色更多是宣传而非实质政策推动，这可能影响其领导央行应对经济敏感期的能力。他的忠诚度虽是优势，却也可能放大对独立性的担忧。
凯文·沃什：从批评者到热门人选的转变
55岁的凯文·沃什目前势头强劲，作为前美联储理事，他与共和党精英圈子关系密切，曾为亿万富翁投资者斯坦利·德鲁肯米勒提供咨询，并隶属于斯坦福大学胡佛研究所。
特朗普在媒体采访中明确表示沃什位居其名单首位，虽未最终敲定，但这已为其增添光环。沃什近年来对美联储持批判态度，呼吁全面改革，认为央行通过资产负债表扩张和涉足气候变化、包容性议题而过度干预。他最近转向鸽派立场，认为大幅降息不会重燃通胀，并强调特朗普政策引发的技术革命和投资浪潮将驱动生产率提升。
Fox Business在2025年10月24日的报道中引用其观点：降低利率可使30年固定抵押贷款更易负担，从而播下生产率革命的种子。这一转变虽引人注目，但也招致质疑，因为他去年还在警示通胀风险。支持者如摩根大通CEO杰米·戴蒙为其背书，但批评者指出其“政权更迭”主张缺乏具体细节。他的经验和网络使其成为平衡政治与专业的潜在选择。
克里斯·沃勒：数据驱动的技术官僚路径
与前两位候选人不同，66岁的克里斯·沃勒更像是一位远离政治纷争的技术专家。他长期从事学术研究，曾任圣路易斯联储研究主任，并于2020年作为特朗普任命加入美联储理事会。他的决策风格以数据和理论为基础，而非意识形态导向。在2022年通胀高企时，他推动快速加息；如今，随着劳动力市场冷却，他支持渐进降息，预计若通胀持续缓和，利率可下调50至100个基点。沃勒未将美联储视为党派工具，但对使命膨胀表达关切。他的方法可能赢得市场青睐，提供稳定预期。然而，在白宫强调忠诚度的背景下，其低调的政治形象可能成为劣势，无法满足特朗普对“倾听者”的期待。
里克·里德：私募巨头的外部视角
作为贝莱德全球固定收益首席投资官，里克·里德管理着2.4万亿美元资产，代表了这一职位的外来选项。他拥有为美国财政部和美联储等公共机构提供咨询的丰富经验，一贯主张经济正常化进程中适度降息，这与特朗普观点相近。然而，他承认关税政策可能推高通胀，这或将削弱其吸引力。尽管未像其他候选人那样公开抨击美联储，其胜算在预测市场中仅约2%，反映出其作为“局外人”的局限性。他将于年底接受特朗普面试，但前景渺茫。
美聯儲主席的任命將產生深遠影響。新任領導者將接手一個通脹趨緩卻勞動力疲軟的經濟體，同時面對日益強烈的政治審視。最終，這一選擇不僅關乎利率方向，更關乎美聯儲獨立性的維護。如果獨立性受損，美國貨幣政策的全球公信力將面臨考驗，借貸成本和市場波動可能加劇。投資者和政策觀察者正密切關注，因為特朗普的決定可能在政治周期結束后，繼續塑造美國經濟的軌跡，甚至波及國際金融格局。
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