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原标题：香港突然出手，香港许许家印噩梦来了

香港突然出手，出手许家印噩梦来了

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作者 | 老高

来源 | 投资家（ID：touzijias）

刚刚，出手香港突然出手。印噩

今年，香港许第一个被强制“清盘”的出手上市房企出现了。

投资家网获悉，印噩千亿房企、香港许港股上市公司佳源国际近日发布了一则轰动外界的出手公告，它们遭遇有史以来最大危机，印噩被香港法院勒令“清盘”，香港许以偿还逾期的出手1450 万美元债务。

佳源国际来头不小，印噩背后站着浙江嘉兴富豪沈天晴。2016 年，它们在香港上市，资产规模近千亿元，业务范围覆盖中国及东南亚，控股、参股企业达到100 多家。

中国房地产2017 年拉开转型大幕，沈天晴没有学碧桂园杨惠妍跨界投资、关注科技，没有学万达王健林变卖资产、由重到轻，而是走上一条“多元化”道路，房地产、养老、服务、WhatsApp%E3%80%90+86%2015855158769%E3%80%91a%20crane%20that%20is%20used%20for%20handling%20containers农业、文旅、商管、酒店管理等领域无一不涉足，最终导致公司资金链条断裂。

危机爆发，债权人提出“清盘”佳源国际。本来外界以为会是一场“闹剧”，比它们债务风险大的房企更多，谁能想到香港突然出手，它们成了第一个被强制“清盘”的房企。

当前，香港上市房企里，恒大债务问题不容小视，其境外主体也被债权人提出“清盘”呈请。佳源国际“倒下”打破了暴雷房企“不倒”局面，这对许家印来说，是一场噩梦。

一

五一長假結束，一則公告轟動房地產，千億房企佳源國際倒在香港。

这条消息，让香港上市的暴雷房企老大们，如坐针毡、噩梦降临。

在國內眾多上市房企里，佳源國際一直以低負債聞名，創始人沈天晴系浙江嘉興知名富豪。

1995 年，沈天晴进军房地产，在浙江嘉兴创办了嘉兴足佳房地产（后更名佳源创盛），经过多年努力，“佳源系”在中国房地产市场留下了光辉足迹，常年包揽各类奖项。

而讓沈天晴真正名聲大噪的是，“佳源系”與香港四大地產豪門之一新鴻基地產掌門郭炳聯的合作，雙方聯手開發了多處項目，助推佳源國際2016 年在香港上市。

刚上市时，沈天晴给予了佳源国际清晰的定位，“致力于成为国内值得信赖的品牌房企。”

业务上，佳源国际主打住宅、商业综合体，通过不断优化居住品质，精细的管家式服务，逐步提升其在中国房地产的市占率、品牌忠诚度与美誉度。资产规模上，佳源国际虽不及万达、碧桂园、恒大声名远播、盘子庞大，却做成了资产近千亿的“小而美”。

沈天晴曾多次強調，佳源國際的核心是品質。“我們要用行動精心打造每一個樓盤，讓身處其中的人們感受到和諧和幸福，用服務來點亮每個人的生活。”

2017 年，中國房地產轉型大幕拉開，萬達低谷、碧桂園陣痛，剛上市一年的佳源國際也迎來了轉型時刻。 沈天晴沒有學碧桂園跨界投資、關注科技，沒有學萬達變賣資產、由重到輕，而是走上一條“多元化”道路。彼時，沈天晴認為，佳源國際與其它房企“有所不同”。

“有所不同”指的是，总负债压力没那么大。佳源国际此前发布的2022 年中期财报显示，业绩下滑、资金问题突出的情况下，佳源国际总负债655 亿元，且尚有921 亿元资产。

比較之下，恒大總負債達到1.898 萬億，佳源國際就是個零頭。由此，沈天晴覺得，佳源國際可以“多元化”。但他與王健林一樣有“老地產人”烙印，即轉型走不出房地產。

作者寫過“萬達商管三次IPO 折戟”，其中有一個點是，王健林的轉型是建立在萬達優勢業務上的轉型，沈天晴的轉型亦是如是。他的“多元化”是圍繞房地產的多元化，由住宅衍生出養老、服務、農業、文旅、商管、酒店管理等領域，逐步將主營業務風險分散。

不管怎么分散，风险从来就没有离开过房地产。

2022 年，佳源国际被曝“流动性”困难，沈天晴大搞“多元化”是建立在四处发债、融资的基础上，同样在去年，佳源国际发行的定融产品出现实质性违约，金额近5000 万元。

都說“一分錢難倒英雄漢”，沈天晴意識到路線有問題后，又進行“大瘦身”陸續拋售“佳源系”資產，可他錯過了最佳拋售周期，結果換來了“大甩賣”無人接盤。

“我面对大家，感到内心悲凉。”这是沈天晴在佳源国际管理层与投资人座谈会上的感慨。座谈会后，佳源国际就没什么声量了，接踵而来的是债权人的频繁问责。

港股市场，佳源国际坐上“跳楼机”股价暴跌超90% ，百亿市值灰飞烟灭。

二

去年，拿下“2022 年度ESG 發展影響力企業”獎項的佳源國際，留下一地雞毛。

4 月是上市公司一季報披露的主要時間點，佳源國際猶如按下了暫停鍵，它們2022 年報數據都遲遲沒有發布。面對質疑，佳源國際回應，“公司若干主要員工辭任”。

一些股民在股吧表示，“佳源國際是在拖延時間。”直到最近，債權人的努力下，佳源國際迎來了香港終曲。香港法院勒令“清盤”該房企以償還逾期的1450 萬美元債務，沈天晴“消失”，佳源國際成了第一個被強制“清盤”的房企，股東財富“一夜歸零”。

沈天晴一世英名盡毀，千億房企敗在香港。

从某种角度看，佳源国际的败很大程度与沈天晴的发展路线有关，他与王健林都是“老地产人”，都走不出房地产，转型路线却有所不同。

王健林是先“瘦身”再转型，他是先转型再“瘦身”。

當然，王健林的萬達商管在香港的境況一樣不樂觀，它們三次IPO 失敗，“天價”對賭壓力猶如一把尖刀懸在了中國前首富的頭頂。王健林的煩惱到能抗過去，他有1000億元家族財富，大不了從里面拿出380 億元補償對賭，另一房企大佬許家印就沒這么“幸運”了。

五一長假前，恒大發布公告稱，“由于一部分債權人沒有加入適用的重組支持協議，決定將相關協議截止日期延長至5 月18 日。”這意味著，恒大重組方案仍存未知數。

今年3 月，恒大發布公告披露了一份“自救方案”并暴露出恒大面臨的問題，資不抵債。公告顯示，截至2021 年底，公司總資產1.699 萬億元，總負債達到驚人的1.898 萬億元。

這份公告長達201 頁，里面詳細介紹了恒大如何自救。目前，恒大的境外債務主體有3 個，恒大、景程與天基。其中，景程、天基為恒大在境外的發債平臺。方案上，恒大給債權人的選擇仍是新債還舊債、債權轉股權。里面的一個點是，將債券轉換為恒大汽車的對應股票。

也就说说，恒大所谓“自救方案”某种程度上需要债权人继续“放血”。

外界则把恒大“自救方案”看作是许家印的“有恃无恐”。从结论角度看，如果债权人不同意方案，恒大在香港就会面临“清盘”，债券人很可能“血本无归”。

所以，恒大的“自救方案”，多少有些“摆烂”给债权人的嫌疑，仿佛向外界发声，“我们就这么个情况，不支持我们，你们也倒霉，还是乖乖掏钱合作吧。”

那么，恒大版图很大，怎么就“摆烂”了呢？

三

众所周知，恒大最知名的业务是房地产以及后面的造车。

房地產方面，今年1-2 月，恒大實現合約銷售僅65.7 億元，比著2021 年的4430 億元銷售額，業績可謂一夜入冬；造車方面，恒大汽車磕磕絆絆，多次曝出裁員、停產。

即便如此不堪，恒大汽车也不忘伸手要钱，寻求超290 亿元融资。

車沒賣掉多少，窟窿填不完，錢花不夠，恒大汽車就像一臺跑不動的“吸血機”。

如果放在过去，许家印不太担心债权人不合作，香港鲜有上市房企“清盘”案例。

现在环境变化了，佳源国际“倒下”打破了暴雷房企“不倒”局面。债权人“变了”，它们宁可顶着“血本无归”的压力，也要让佳源国际“清盘”。

許家印得知佳源國際“清盤”的消息會不會做噩夢，睡不著覺？沒有一個房企大佬愿意看著基業“清盤”，可眼下債權人沒有一致參與到重組支持協議，雖然恒大把時間延長了，仍有部分債權人“心存不滿”， 毕竟，“羊毛出在羊身上”，买单入坑的仍是债权人。

前面是债权人头疼，如今许家印恐怕真要头疼了。重组方案刚出来时，他还想着给恒大借3000 亿元，顺便给恒大汽车弄来290 亿元，但他没真正想过“清盘”问题。

他如果想到过“清盘”，哪敢跟债权人“摆烂”？

他也没有王健林般有钱、厚实的“朋友圈”。

他的幾個“好哥們”情況均不樂觀，賈躍亭人在美國靠“忽悠”老外融資；張近東父子不見蹤影，大手筆收購的家樂福，一個接一個的“倒下”，估計還想找許家印弄點錢。

许家印“朋友圈”没钱了，媒体给出来自灵魂深处的调侃，“许家印，向天再借3000 亿”。

“出来混总是要还的”。沈天晴路线失败，换来了佳源国际“清盘”退出历史舞台。

许家印“摆烂”债权人，等来了局面逐渐反转。

對于那些“有恃無恐”的暴雷房企而言，佳源國際“清盤”或許只是一個開始。返回搜狐，查看更多

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