核心提示：“消費賽道足夠寬，瑕疵周期足夠長，盤點典型的餐飲%E3%80%90WhatsApp%20+86%2015855158769%E3%80%91seal%20saver长坡厚雪大赛道，可以将心注入，起融剩下的资雾安心交给时间，正确地做事并做正确的花虚事。”

作者 | 餐饮老板内参 张铎

近些年来，虚实餐饮行业一直是瑕疵消费投资的热门赛道之一。据餐里眼数据研究院多渠道不完全统计，盘点2023年全年餐饮行业融资事件共132起。餐饮

但经过比对筛选后，起融从132起融资事件中，资雾剔除了48家存在“瑕疵”的花虚融资事件。

最终我们整理出84起融资事件。虚实其中包含餐饮连锁62起，瑕疵供应链及服务商22起。

84起融资事件

透露哪些信息？

融资额方面，整个餐饮业的投融资继续降温。除未透露融资金额的融资事件外，获得过亿元的融资事件仅有12件。

其中包括新中式烘焙连锁泸溪河、小餐饮加盟连锁孵化企业墨比优创、新徽菜餐厅连锁小菜园、精品咖啡连锁M Stand、现制酸奶连锁茉酸奶、连锁餐饮数字化头部服务商奥琦玮、商业大数据和AI智能决策技术企业数位大数据等。

从投融资轮次分布看，大部分融资停留在早期，33笔投资处在种子轮&天使轮阶段，走到F轮的为B2B食材供应链服务商乐禾食品。

2023年出现了3次并购事件，1月火锅连锁小龙坎全资收购蜀大侠，2月书亦烧仙草收购霓裳茶舞60%股份，3月千味央厨收购味宝食品剩余股权。

7月金科服务公告称拟收购团餐公司上海荷特宝配餐，取得其最多66.85%的%E3%80%90WhatsApp%20+86%2015855158769%E3%80%91seal%20saver股权，但目前交易尚未完成。

分赛道看，茶饮与咖啡仍占据大头，分别为15起和12起，小吃则有11起。

茶饮和小吃融资中，“新中式”标签浓厚，各种新中式国潮茶饮、中式炸鸡连锁获得融资。

咖啡赛道则不断细分，有花果香型咖啡连锁Au Cafe、谷物咖啡连锁悠小咖 UPLAYER、以及主打“非洲咖啡”的小咖主。

烘焙融资有明显降温，降温幅度更大的应该是粉面赛道。今年仅有爆爆姐螺蛳粉、柒点螺蛳粉、碗丰亭板面、粉大大四家企业获得融资，金额在百万级别。

获得融资的餐饮企业，注册地位于上海的有12家，北京的为11家，江苏、浙江分别为8家。

从时间上看，2月份和3月份的融资事件最多，分别12起。

48起“瑕疵”融资？

雾里看花，虚虚实实

早在今年5月，内参君就发现了一些蹊跷。部分餐饮融资讯息“相似度极高”：“愚公炸串”“龙门炸串”都是A轮3000万，都是要充分共享投资方的互联网大数据、餐饮、供应链等复合型基因，都是要打造符合现代年轻人消费审美和消费习惯的新型小吃样态。

两者的融资讯息都是从自媒体账号发出，企业并未作工商变更，彼时，名为愚公炸串的门店有100家，但是全国分布很散，名为龙门炸串的门店只有8家门店（如今已清零）。在一些视频和文章下，有网友声称被骗。

因此，在此次融资盘点中，内参君花费大量时间对融资讯息进行溯源，综合工商信息、大众点评在营门店数等信息进行筛选，找到了不少存在“瑕疵”与问题的融资事件。

A 高仿品牌频出，一些企业已经在地方媒体的报道中“翻车”，或遭到官方否认。

首先是热门赛道咖啡与茶饮，今年出现各种“高仿”瑞幸咖啡的品牌。比如有报道称“轻卡鹿”获得北美Blackstone Fund Management LLC投资，“两瑞咖啡”获得贝恩资本投资。

但高仿并非没有代价，尤其涉及牵扯到虚假宣传和诱骗上。

12月16日，合肥市公安局包河分局发布“警方通告”称：2023年10月7日，该局对轻卡鹿品牌管理有限公司涉嫌合同诈骗案立案侦查，包河分局已对犯罪嫌疑人王某等十三人采取刑事强制措施。

10月份两瑞咖啡被山东电视台生活帮节目的报道显示，山东两瑞品牌管理有限公司被爆出假冒瑞幸旗下子品牌招商，相关部门表示会介入调查。

类似的还有今年7月宣称融资的“默啡咖啡”。安徽商报报道称，甘肃、广东、山东等地的多位投资商表示其在加盟合肥“默啡”咖啡店的过程中，遭遇了“诈骗”。记者探访时发现，默啡公司已人去楼空，前员工称默啡公司与“轻卡鹿咖啡”有关联。

同样人去楼空的还有“东芳叶”，这家公司宣称在四月获得了美团龙珠的融资。今年10月，河南电视台都市报道报道称，全国多地商户反映，说他们本想加盟蜜雪冰城，但由于资格没过审，被骗加盟了根本不存在的“子品牌”东芳叶。意识到被骗想讨要说法时，找到河南食在味至餐饮管理有限公司，却发现这里已经人去楼空。

中式汉堡也是热门赛道之一，源码资本曾投资了中式汉堡的头部品牌塔斯汀。

2023年，有报道称，多个中式汉堡品牌获得了源码资本或源码旗下基金的投资，包括4月份的奥丁顿汉堡，9月份奔跑的熊猫，11月的翰堡功夫。但接近源码资本的人士向内参君表示，“不符实”。

B 从国家企业信用信息公示系统中，也可以找到一些“不寻常”的融资。

2023年10月有报道称，小吃餐饮现代化连锁品牌“山东新梦想餐饮管理有限公司”荣获A轮融资5000万，投资方为“国正资本”。还有报道指，其是集餐饮管理和供应链创新为一体的企业。

但翻开国家企业信用信息公示系统，“山东新梦想餐饮管理有限公司”在2023年8月21日之前，名为“山东迈诺建设工程有限公司”。此前的经营范围，也与餐饮无关。一个建设工程公司，摇身一变成为“餐饮巨头”，并非寻常。

不同寻常的还有“宏琰国际”。2023年3月，有报道称，专注供应链及餐饮连锁巨头企业“宏琰国际集团”再次完成1.2亿A轮融资加持，称其在出行消费、餐饮消费和创新零售三大领域均获得了较高的市场地位....在全球拥有超过1800家酒店及餐饮连锁门店。

但在相关报道中，宏琰国际集团的配图似乎存在问题。在报道中，其配图经过PS处理，所出现的图片并非是“宏琰国际集团”的总部大楼，而是广东珠江新城的雅居乐中心。原始素材可以在图库网站中购买。

北京宏琰国际品牌管理有限公司还曾因“通过登记的住所或者经营场所无法联系”被列入经营异常。

其曾用名包括：“北京中视海纳国际广告有限公司”“人人优品国际贸易（北京）有限公司”“三六五（北京）物业管理有限公司”。直到2022年经营范围变更时，才加上“餐饮管理”。如果是“借壳”，选择这样一家公司，也并不“寻常”。

C 一些宣传报道，结合大众点评的门店数据，也可以看出一些异常。

一些宣传报道其实“一眼假”，经过溯源可以发现，他们先被自媒体个人号发布，然后被爬虫抓取。

“观澜微生活”在2月发布了鲜果茶品牌“优莱客”的融资信息，称“优莱客成为合肥市及周边地区的龙头茶饮品牌，在合肥开设门店30+，在合肥市消费者心目中有较高评价。”但大众点评显示，优莱客在合肥目前仅在营4家门店，均位于合肥市长丰县，实际状况与报道不相符。

“知了快讯”在3月发布“豆校长荣获A+轮融资5000万，服务再度升级”的文章，开头的话术和前面提到的愚公炸串、龙门炸串类似。文章后半部分还出现了以“加盟商”口吻的文字内容。

查询大众点评可以发现，豆校长榴莲臭豆腐的门店分布也并不寻常，门店分布于营口、吕梁、汕尾、永康、大连、重庆等等。每个城市仅有1家门店，寥若晨星。与一般餐饮连锁的开店逻辑并不相符。

企媒创氪同样也在3月发布招财猫能量茶母公司“无锡荃仕品牌管理有限公司”，获得A轮5000万融资的消息，文章中提到“在华东地区拥有较好的销售业绩”，但在大众点评上，切换到无锡，可以发现无锡的门店已经歇业关闭，在营门店只有太原一家，秦皇岛门店尚未开业。实际状况似乎与报道并不匹配。

此外，内参君对下半年一些融资讯息溯源时，在第三方工商查询平台链接，发现其中大部分文章已被删除。

一位投资者对内参君表示，一些餐饮品牌拿了资本的钱之后，在加盟势能上很强，因为资本方背书了很多东西。在他看来，一些虚假融资讯息，很像是加盟品牌方自导自演。弄了个假讯息，说这个某某资本投资的，这样在放加盟割韭菜的时候，似乎比较方便。

2023年融资品牌分析

现象级事件及背后的趋势

我们还是回到那些真实的，有影响力的融资事件。

2023年刚开年，餐饮赛道就发生一起并购事件，小龙坎成为了蜀大侠的全资控股股东。在小龙坎合并蜀大侠后，总门店数字增至1200家，直追海底捞。针对此事，小龙坎的相关负责人曾回应，其目的在于更好实现双方品牌的长期发展，对资源进行整合。调整后，双方品牌将坚持前端独立运营，后端资源整合策略，以优化供应链，最终实现合作门店降本增效，实现多方共赢。

这其实也是2023年唯一一笔火锅品类的融资。根据中国饭店协会与美团团购联合发布《2023火锅品类发展报告》，2023年火锅连锁化率达到23%，连锁化率持续提升，但近三年仅增长3个百分点，增长略显乏力，这也预示着行业逐渐进入存量竞争时代，火锅行业竞争越来越激烈，价格、品类、场景等全方位开启内卷。

2023年1月，中式点心潮牌虎头局宣布完成数千万人民币B轮融资，投资方为红杉中国和GGV纪源资本。但在3月底，虎头局被爆资金链断裂、拖欠工资与供应商货款等等，线下门店接连关停。武汉地区虽仍有虎头局门店，但从网上公示的营业执照看，经营者并非虎头局的关联公司，而是独立运营。

三年的时间，虎头局完成了从无到有，被VC抢着上车，估值20亿，到濒临倒闭的旅程。在尚未盈利的情况下，即时在2022年的黑天鹅时刻，虎头局仍在不断烧钱，压力开店。这并不是一个可持续的玩法，也不再可行。在消费者和资本捂紧口袋的当下，每家餐饮企业都需要回归餐饮逻辑，重新审视和调整商业模式，以寻求更为持久和稳定的发展。

2023年6月，茶百道获得新一轮融资，由兰馨亚洲领投，多家知名投资机构跟投，这是茶百道创立十余年第一笔公开融资。两个月后，茶百道提交IPO招股书，并在12月获得证监会的境外发行上市备案通知书，这意味着茶百道已经取得香港上市聆讯的前置要求，在上市长跑上领先其他筹备上市的茶饮企业。

在整个2023年，一共传出至少5家新茶饮品牌被爆正在准备港股和美股IPO，茶百道之外，还包括今年1月2日同时递交招股书的蜜雪冰城和古茗。集体奔向IPO的背后，是新茶饮已经进入竞争白热化的红海阶段，对茶饮品牌而言，非常考验现金流，当一级市场流动性趋紧，通过IPO获得更多筹资渠道与更多资金的机会，从而进一步巩固市场地位，加速发展，走得更远。

2023年11月，君乐宝斥资战略入股茉酸奶，持有30%的股份。这是茉酸奶的首次公开融资，茉酸奶是现制酸奶赛道中最显眼的品牌之一，双方的战略合作显然具有明显互补性，茉酸奶的奶源有了保障，君乐宝也有了规模客观的下游客户。不过一个相似的案例却走着不同的走向，12月新希望乳业拟将现制酸奶品牌“一只酸奶牛”剥离出上市公司体系。

在调整价格带的新茶饮衬托下，动辄30-40元一杯的现制酸奶被冠上了价格刺客的帽子。高售价的背后虽然代表着较厚的利润空间，但也影响着复购率。面对酸奶品类的爆发式增长，喜茶、古茗、茶百道、书亦烧仙草也纷纷上架了相关产品，以更高的性价比抢夺品类红利，未来或许也有更多品牌卷入价格战，现制酸奶品牌寻找强有力的价值支撑点，建立品类护城河尤为重要。

2023年12月，聚焦新徽菜的小菜园宣布完成新一轮融资，投资方为加华资本。这是继今年3月完成首轮融资后，加华资本对小菜园的再次投资，累计投资金额5亿元人民币。加华资本的这笔投资，则是大众餐饮市场今年的最大一笔融资。小菜园的门店数也从3月份的400家扩张到年底的500家，均为直营门店。

小结

过去的一年，科技投资火热，消费投资承压。加华资本宋向前多次在演讲和受访中，强调不能把消费和科技对立起来，让市场做一道“二选一”，他认为，“消费赛道足够宽，周期足够长，典型的长坡厚雪大赛道，可以将心注入，剩下的安心交给时间，正确地做事并做正确的事。”

潮起潮落，无论餐饮消费的投资向何处去，唯一不变的是，餐饮是长坡厚雪、穿越周期的长青赛道，充满了持久的潜力与广阔的发展空间，每个餐饮人需要的不仅是短期的行动，坚持和耐力将成为通往成功的关键。